Τις προοπτικές των συστημικών τραπεζών της χώρας, Τράπεζας Κύπρου και Ελληνικής Τράπεζας, σκιαγραφεί ο οίκος αξιολόγησης Fitch.
Σε αναλύσεις που εξέδωσε για τις τράπεζες αρχές Απριλίου, ο οίκος κάνει αναφορά στη συνεχιζόμενη ανάκαμψη της οικονομίας που στηρίζει τις δραστηριότητες των τραπεζών. Κάνει αναφορά επίσης στη σημαντική μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων και την υγιή κερδοφορία τους.
Τράπεζα Κύπρου
Για την Τράπεζα Κύπρου, της οποίας η μακροπρόθεσμη αξιολόγηση αναβαθμίστηκε από τον οίκο στις 17 Μαρτίου στο BBB- από BB+ με θετικές προοπτικές, αναφέρεται ότι oι αξιολογήσεις της αντικατοπτρίζουν την ισχυρή ανταγωνιστική της θέση ως η μεγαλύτερη εγχώρια τράπεζα στη μικρή κυπριακή αγορά και την περαιτέρω πρόοδο με την απομόχλευση παλαιού τύπου προβληματικών περιουσιακών στοιχείων. Αυτά περιλαμβάνουν ακίνητα που έχουν κατασχεθεί και μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα (NPEs), όπως δάνεια Σταδίου 3 και μη εξυπηρετούμενα αγορασμένα και προερχόμενα δάνεια με απομείωση της πίστωσης.
Οι αξιολογήσεις αντικατοπτρίζουν επίσης υγιείς προοπτικές κερδοφορίας και μειωμένο κεφαλαιακό βάρος από καθαρά προβληματικά περιουσιακά στοιχεία.
Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPEs) έπεσε στο 1,9% στο τέλος του 2024 ενώ ο δείκτης κεφαλαίου κοινών μετοχών (CET1) ανήλθε στο 19,2% ο οποίος αναμένεται να διατηρηθεί τα επόμενα δύο χρόνια γύρω στο 20%. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις διαμορφώνεται στο 50%.
Ο δείκτης προβληματικών περιουσιακών στοιχείων της BoC (περίπου 8% στο τέλος του 2024, pro-forma για εκκρεμείς πωλήσεις NPE) είναι υψηλότερος από άλλες τράπεζες. Ωστόσο, είναι πολύ κάτω από τα ιστορικά υψηλά επίπεδα και ο οίκος αναμένει να υποχωρήσει πιο κοντά στο 5% τα επόμενα δύο χρόνια, κυρίως λόγω της μείωσης του αποθέματος κληροδοτημένων NPEs και των συνεχιζόμενων εκποιήσεων ακινήτων.
Η εκτίμηση του οίκου για την ποιότητα του ενεργητικού της τράπεζας αντικατοπτρίζει επίσης ότι σχεδόν το ήμισυ του συνολικού ενεργητικού της τράπεζας είναι μετρητά και χρεωστικοί τίτλοι υψηλής ποιότητας, που παρουσιάζουν σημαντικά χαμηλότερο κίνδυνο από το χαρτοφυλάκιο δανείων.
Τονίζεται ότι η θετική προοπτική για τη βαθμολογία λειτουργικού περιβάλλοντος «bbb-» σηματοδοτεί καλές νέες επιχειρηματικές ευκαιρίες για τις κυπριακές τράπεζες από τη συνεχή ανάπτυξη της τοπικής οικονομίας, η οποία αναμένεται επίσης να μεταφραστεί σε ανθεκτική ποιότητα περιουσιακών στοιχείων και βιώσιμη υγιή κερδοφορία.
Ο δείκτης λειτουργικού κέρδους προς σταθμισμένα στοιχεία ενεργητικού ανήλθε στο 5,4% το έτος που πέρασε , υποστηριζόμενη από ισχυρά καθαρά έσοδα από τόκους και χαμηλότερο αντίκτυπο από απομειώσεις σε παλαιού τύπου προβληματικά περιουσιακά στοιχεία. Αναμένεται ότι ο δείκτης θα μειωθεί στο 4% τα επόμενα δύο χρόνια λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων. Η κερδοφορία της BOCH θα συνεχίσει να υποστηρίζεται από ένα ευνοϊκό οικονομικό περιβάλλον, την περαιτέρω ανάπτυξη της επιχειρηματικής δραστηριότητας που δημιουργεί έσοδα και την καλή σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας.
Αναφερεται ότι η BOCH είναι η μεγαλύτερη τράπεζα στην Κύπρο. Το επιχειρηματικό της μοντέλο επικεντρώνεται στην παραδοσιακή λιανική και εμπορική τραπεζική, με κάποια διαφοροποίηση στις ασφάλειες και τις πληρωμές. Το μειωμένο απόθεμα κληρονομημένων προβληματικών περιουσιακών στοιχείων και η ισχυρή κερδοφορία υποστηρίζουν τη μακροπρόθεσμη σταθερότητα του επιχειρηματικού της προφίλ, ενώ οι νέες επιχειρηματικές προοπτικές θα πρέπει να επωφεληθούν από τη συνεχιζόμενη οικονομική ανάπτυξη στην Κύπρο και το σχέδιο της τράπεζας να αναπτύξει τη διαχείριση πλούτου, τις ασφάλειες και άλλες δραστηριότητες που δημιουργούν έσοδα.
Η χρηματοδότηση της BoC υποστηρίζεται από ένα ισχυρό franchise καταθέσεων στην Κύπρο. Καθώς οι καταθέσεις υπερβαίνουν σημαντικά τα δάνεια, τα αποθέματα ρευστότητας είναι σταθερά ισχυρά. Οι περισσότερες καταθέσεις (61%) προέρχονται από ιδιώτες πελάτες και το 55% καλύπτονται από το σύστημα εγγύησης καταθέσεων, συμβάλλοντας στη σταθερότητα της χρηματοδότησης.
Η τράπεζα έχει αποδείξει πρόσβαση σε αγορές χονδρικής χρηματοδότησης εκδίδοντας χρέος επιλέξιμο για την ελάχιστη απαίτησή της για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL) το 2024 και το 2023.
Ελληνική Τράπεζα
Για την Ελληνική Τράπεζα, αναφέρεται ότι η μακροπρόθεσμη αξιολόγηση (IDR) βασίζεται στην Βαθμολογία βιωσιμότητας (VR). Το VR της τράπεζας αντανακλά την ισχυρή ανταγωνιστική της θέση ως η δεύτερη μεγαλύτερη τράπεζα στην Κύπρο, τη σταθερή χρηματοδότηση με βάση τις καταθέσεις και την ισχυρή ρευστότητα.
Αντανακλά επίσης, σύμφωνα με τον οίκο, υγιείς προοπτικές κερδοφορίας σε ένα θετικό περιβάλλον επιτοκίων, υψηλότερους από το μέσο όρο ρυθμιστικούς δείκτες κεφαλαίου και διαχειρίσιμες μετρήσεις ποιότητας περιουσιακών στοιχείων.
Η θετική προοπτική αντικατοπτρίζει τη βελτίωση των επιχειρηματικών και χρηματοοικονομικών προοπτικών για τις κυπριακές τράπεζες και μεγαλύτερη διαφοροποίηση εσόδων από την προγραμματισμένη εξαγορά από την HB των τοπικών δραστηριοτήτων της CNP Assurances SA και τη συγχώνευση με την Eurobank Cyprus Ltd.
Ο οίκος σημειώνει ότι το επιχειρηματικό προφίλ της HB χαρακτηρίζεται από ισχυρά μερίδια εγχώριας αγοράς στην παραδοσιακή εμπορική τραπεζική, ιδιαίτερα στο τμήμα των νοικοκυριών. Η διαφοροποίηση των εσόδων μέσω δραστηριοτήτων δημιουργίας εσόδων και ασφαλειών είναι περιορισμένη, αλλά θα βελτιωθεί με το κλείσιμο της εξαγοράς των κυπριακών και ελληνικών δραστηριοτήτων της CNP και τη σχεδιαζόμενη συγχώνευση με την Eurobank Cyprus Ltd.
Ο οίκος θεωρεί ότι τα κριτήρια δανεισμού της HB είναι σε γενικές γραμμές σύμφωνα με τα κριτήρια του κλάδου. Παράλληλα αναφέρεται ότι η HB εκτίθεται σε κάποιο κίνδυνο συγκέντρωσης λόγω του μικρού της μεγέθους και της σύνθεσης της τοπικής οικονομίας, αλλά εκτιμάται ότι η τράπεζα μετριάζει επαρκώς αυτούς τους κινδύνους μέσω της επιλογής πελατών και των εξασφαλίσεων.
Τονίζεται ότι η συνεχής ανάπτυξη της τοπικής οικονομίας θα βοηθήσει τις κυπριακές τράπεζες μέσω νέων επιχειρηματικών ευκαιριών, ανθεκτικής ποιότητας περιουσιακών στοιχείων και βιώσιμης κερδοφορίας.
Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων της HB, 2,4% στο τέλος του 2024 (εξαιρουμένων των NPEs που εγγυώνται το σύστημα προστασίας περιουσιακών στοιχείων, APS) είναι πολύ κάτω από το μέσο όρο της Ευρώπης τα επόμενα 2 χρόνια και θα παραμείνει κάτω από το μέσο όρο της Ευρώπης τα επόμενα 2 χρόνια. Η αξιολόγηση της ποιότητας του ενεργητικού λαμβάνει επίσης υπόψη την υψηλή ποιότητα της μεγάλης δεξαμενής μη δανειακών περιουσιακών στοιχείων της HB και το μικρό απόθεμά της σε κατασχεθέντα ακίνητα.
Τα πολύ ισχυρά λειτουργικά σταθμισμένα περιουσιακά στοιχεία της HB (RWAs; 2024: 7,4%) υποστηρίχθηκαν από υψηλά καθαρά έσοδα από τόκους για τα μεγάλα μετρητά και τίτλους της τράπεζας, ορισμένες ανατιμήσεις δανείων και μικρές αναστροφές απομείωσης δανείων. Τα ισχυρά έσοδα επέτρεψαν στην τράπεζα να υπεραντισταθμίσει τον μέτριο πληθωρισμό κόστους.
Ο οίκος σημειώνει ότι η κερδοφορία της HB περιορίζεται λόγω της μείωσης των επιτοκίων. Ωστόσο, αναφέρεται ότι θα παραμείνει ισχυρή τα επόμενα δύο χρόνια λόγω της υγιούς αύξησης των δανείων, του μεγαλύτερου και πιο χρονολογημένου χαρτοφυλακίου τίτλων, των διαχειρίσιμων χρεώσεων απομείωσης δανείων και της υλοποίησης συνεργειών, συμπεριλαμβανομένης της επιτάχυνσης στην ανάπτυξη των προμηθειών και των ασφαλιστικών επιχειρήσεων της τράπεζας.
Ο δείκτης κοινών μετοχών Tier 1 (CET1) της HB (28,7% στο τέλος του 2024) ήταν πολύ πάνω από τις ρυθμιστικές απαιτήσεις και τις περισσότερες ευρωπαϊκές τράπεζες, ακόμη και αν ληφθεί υπόψη η αναμενόμενη διάβρωση 250 μονάδων βάσης από την επικείμενη εξαγορά της CNP Cyprus Insurance Holdings.
Η επιτάχυνση της αύξησης των δανείων και η διάχυση κεφαλαίου στην ελληνική μητρική τράπεζα της τράπεζας Eurobank S.A. θα μπορούσε να ασκήσει πίεση στην κεφαλαιοποίηση, αλλά αναμένεται ότι θα παραμείνει επαρκής και πολύ πάνω από τις απαιτήσεις.
Οι καταθέσεις της HB είναι κυρίως λιανικές και υπερβαίνουν κατά πολύ τα δάνεια (αναλογία δανείων/καταθέσεων 37% στο τέλος του 2024), με αποτέλεσμα άφθονη ρευστότητα και περιορισμένη διαφοροποίηση χρηματοδότησης.
Η έκδοση χονδρικού χρέους για συμμόρφωση με την ελάχιστη απαίτηση για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL) συγκεντρώνεται στη Eurobank και θα μεταφερθεί στην HB μέσω διεταιρικών μέσων όπως απαιτείται.
Στις 17 Μαρτίου, ο οίκος αναθεώρησε τις προοπτικές για τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση της Ελληνικής Τράπεζας σε θετικές από σταθερές, επιβεβαιώνοντας τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση IDR σε «BBB-» και την αξιολόγηση βιωσιμότητας (VR) σε bbb-.
Ο οίκος αξιολόγησης Fitch προχώρησε στις 4 Απριλίου σε αναβάθμιση της Βαθμολογίας Υποστήριξης Μετόχων (SSR) της Ελληνικής Τράπεζας σε bbb- από bb+.
