Η προτεινόμενη αντιπαροχή από την Logicom Services για εξαγορά της Demetra Holdings που ανέρχεται σε €1,55 ανά μετοχή, κρίνεται από το ΔΣ της δεύτερης ότι δεν είναι εύλογη και δίκαιη.
Όπως ανακοινώθηκε από την DEM, η προτεινόμενη αντιπαροχή ήταν χαμηλότερη (discount) από τη μέση τιμή διαπραγμάτευσης της περιόδου μέχρι και 5 μήνες πριν από την ανακοίνωση υποβολής υποχρεωτικής δημόσιας πρότασης.
Τονίζεται ότι η μετοχή της εταιρείας γενικά παρουσιάζει καλή εμπορευσιμότητα, λαμβάνοντάς υπόψη ότι η συνολική χρηματιστηριακή αγορά στο ΧΑΚ δεν είναι τόσο εμπορεύσιμη.
Αναφέρεται ακόμη ότι η προτεινόμενη αντιπαροχή των €1,55 ανά μετοχή είναι σε έκπτωση (discount) από την καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή κατά τις 31 Δεκεμβρίου 2023, 30 Ιουνίου 2024 και 30 Σεπτεμβρίου 2024 (€1,84, €2,03 και €2,05 αντίστοιχα).
Οι μέτοχοι της εταιρείας σε Έκτακτη Γενική Συνέλευση ημερομηνίας 09 Ιανουαρίου 2025 ενέκριναν τη πώληση του ποσοστού που κατείχε η εταιρεία στην Ελληνική Τράπεζα (21,33%, 88.064.705 μετοχές) στην Eurobank στην χρηματική αντιπαροχή των €4,843 ανά μετοχή, δηλαδή περίπου €426,5 εκατ.
Τονίζεται ότι λαμβάνοντάς υπόψη την καθαρή αξία ενεργητικού της εταιρείας όπως παρουσιάζεται στην κατάσταση επενδύσεων της εταιρείας κατά τις 31 Δεκεμβρίου 2024 (€499.571.285) - λαμβάνοντας υπόψη και την πιο πάνω αναφερόμενη πώληση μετοχών της Ελληνικής Τράπεζας στην Eurobank - η ΚΑΕ ανά μετοχή ανέρχεται περίπου στα €2,50.
Επίσης, προστίθεται ότι ακόμη και αν υιοθετηθεί η συντηρητική προσέγγιση και θεωρηθεί ότι η εταιρεία θα υποστεί των μέγιστο των ζημίων (€13.029.953) για το ακίνητο που κατέχει στο Βουκουρέστι (Ρουμανία) και για την εγγυητική στις συνδεδεμένες εταιρείες, η ΚΑΕ ανά μετοχή της εταιρείας αναμένεται να είναι σε ψηλότερα επίπεδα (€2,43 ανά μετοχή) από την προτεινόμενη αντιπαροχή (€1,55 ανά μετοχή).
Αναφέρεται ακόμη ότι ο προτείνοντας δεν προτίθεται να εξετάσει το ενδεχόμενο ανασυγκρότησης της εταιρείας αλλά ούτε υπάρχει πρόθεση για αλλαγή στην υφιστάμενη πολιτική απασχόλησης ή το επίπεδο απασχόλησης στην εταιρεία.
Τα στρατηγικά σχέδια του προτείνοντα τόσο για την εταιρεία, όσο και για τον ίδιο τον προτείνοντα, αφορούν τη συνέχιση των δραστηριοτήτων των δύο εταιρειών ως έχουν στο παρόν στάδιο, χωρίς οποιεσδήποτε αλλαγές στο αντικείμενο δραστηριότητας τους, στην απασχόληση και τους τόπους διεξαγωγής των δραστηριοτήτων των εταιρειών.
Αναφέρεται ότι η βάση υπολογισμού της προτεινόμενης αντιπαροχής θεωρείται αποδεκτή λόγω του ότι έχει καλύψει τους πιο σημαντικούς παράγοντες που είναι η χρηματιστηριακή αξία, η εμπορευσιμότητα και η καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή.
Σημειώνεται ότι λόγω της έλλειψης αναλυτικών χρηματοοικονομικών προβλέψεων, η χρήση της μεθόδου των προεξοφλητικών ταμειακών ροών, δεν ήταν εφικτή. Επίσης, λόγω το ότι δεν υπάρχει πολιτική διανομής μερισμάτων, η μέθοδος προεξόφλησης μερισμάτων δεν ήταν εφικτή.
Σημειώνεται πως η Προσέγγιση Αγοράς (Market Approach) δεν επιλέχθηκε από τον προτείνοντα, καθώς δεν ήταν διαθέσιμες πληροφορίες για τιμές συναλλαγών / συγκρίσιμες επιχειρήσεις λαμβάνοντας υπόψη τα ιδιαίτερα χαρακτηριστικά της Εταιρείας.
Η εταιρεία είναι εταιρεία επενδυτικών συμμετοχών (investment holding company), ενεργεί ως εταιρεία επενδύσεων χαρτοφυλακίου και ακινήτων καθώς και κατέχει σημαντικά ρευστά περιουσιακά στοιχεία και άλλες επενδύσεις.
