Σε νέα μείωση των επιτοκίων της τέλος του μήνα αναμένεται να προχωρήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όπως καταδεικνύεται από τα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασής της.
Όπως αναφέρεται, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα χρειαζόταν να μειώσει τα επιτόκια προσεκτικά και σταδιακά, αλλά η περαιτέρω χαλάρωση των πολιτικών είναι πιθανό να επέλθει λόγω της αποδυνάμωσης των πιέσεων στις τιμές.
Η ΕΚΤ μείωσε τα επιτόκια για τρίτη συνεχή φορά τον Δεκέμβριο αναφέροντας ότι ενδέχεται να πλησιάσουν περαιτέρω μειώσεις, καθώς ο πληθωρισμός θα μπορούσε να φτάσει στο 2% περίπου στα μέσα του έτους, ακόμη και αν ο χρόνος και ο ρυθμός των μειώσεων των επιτοκίων ήταν ακόμη υπό συζήτηση.
«Αυτή η προσεκτική προσέγγιση εξακολουθούσε να δικαιολογείται εν όψει των αβεβαιοτήτων που επικρατούν», ανέφερε η ΕΚΤ στα πρακτικά στα οποία αναφέρεται το πρακτορείο Reuters.
Τα πρακτικά, έδειξαν ομόφωνη υποστήριξη για περικοπή κατά 25 μονάδες βάσης μετά από μια σύντομη συζήτηση για μεγάλη περικοπή.
«Ωστόσο, εάν η βασική πρόβλεψη για τον πληθωρισμό επιβεβαιωνόταν κατά τους επόμενους μήνες και τρίμηνα, θεωρήθηκε σκόπιμη μια σταδιακή ανάκληση του περιορισμού της πολιτικής».
Όπως αναφέρεται, καθώς η οικονομία μόλις αναπτύσσεται τώρα, η εστίαση της ΕΚΤ έχει μετατοπιστεί από την υπερβολική αύξηση των τιμών στην αναιμική δραστηριότητα και ένας αυξανόμενος αριθμός υπευθύνων χάραξης πολιτικής υποστηρίζει τώρα ότι τα επιτόκια θα μειωθούν τουλάχιστον σε ένα επίπεδο που να σταματήσει να εμποδίζει την οικονομική ανάπτυξη.
Ενώ υπήρξε μια ήπια ώθηση για μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, δεδομένης της ασθενούς προοπτικής ανάπτυξης, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι πολλές από τις δυσκολίες ήταν διαρθρωτικού χαρακτήρα και η νομισματική πολιτική δεν μπορούσε να τις αντιμετωπίσει.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής έλαβαν επίσης μια διαφοροποιημένη άποψη για το λεγόμενο ουδέτερο επιτόκιο, το οποίο ούτε επιβραδύνει ούτε τονώνει την ανάπτυξη.
Αρκετοί υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής υποστήριξαν εδώ και καιρό ότι αυτό το επίπεδο θα πρέπει να είναι ο επόμενος στόχος, αλλά δεν υπήρχε αξιόπιστη μέτρηση για ένα τέτοιο ποσοστό και υπόκειται σε εκτεταμένες εκτιμήσεις.
«Ενώ το φυσικό ή ουδέτερο επιτόκιο ήταν μια χρήσιμη αναλυτική έννοια, οι διαθέσιμες εκτιμήσεις θα μπορούσαν να είναι μόνο ένα πρόχειρο μέτρημα του περιοριστικού χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής», ανέφερε η ΕΚΤ.
«Χρειαζόταν μια σταδιακή προσέγγιση για να καταστεί δυνατή η αξιολόγηση του κατά πόσον τα επιτόκια πολιτικής είχαν φτάσει σε γενικά ουδέτερο επίπεδο», κατέληξαν τα πρακτικά.
Οι οικονομολόγοι βλέπουν το ουδέτερο επιτόκιο στο εύρος 2% έως 2,5%, αλλά άλλες εκτιμήσεις βρίσκονται στο εύρος 1,75% έως 3%.
Η επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ θα πραγματοποιηθεί στις 30 Ιανουαρίου και οι επενδυτές έχουν αποτιμήσει πλήρως άλλη μια μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στο επιτόκιο καταθέσεων 3,00%. Στη συνέχεια, τα επιτόκια φαίνεται να μειώνονται περαιτέρω αργότερα μέσα στο έτος έως το τέλος του 2025 στο 2%.
